Riesgo De Crédito En Opciones Fx

Aunque las opciones de FX son más ampliamente utilizadas hoy que nunca, pocas multinacionales actúan como si realmente entiendan cuándo y por qué estos instrumentos pueden agregar valor al accionista. Por el contrario, gran parte del tiempo las empresas parecen usar las opciones de FX para resolver problemas de contabilidad, o disfrazar el verdadero costo del posicionamiento especulativo, oa veces para resolver problemas de control interno. El clicheacute estándar sobre las opciones de divisas afirma sin elaborar su poder para proporcionar una empresa con potencial de alza, limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja. Las opciones suelen presentarse como una forma de seguro financiero, no menos útil que el seguro de propiedad y accidentes. Este razonamiento brillante enmascara la realidad: si es un seguro, entonces una opción de moneda es similar a la compra de un seguro de robo para proteger contra el riesgo de inundación. La verdad es que el rango de usos verdaderamente no especulativos para las opciones monetarias, que surgen de las operaciones normales de una empresa, es bastante pequeño. En realidad, las opciones de divisas proporcionan excelentes vehículos para el posicionamiento especulativo de las corporaciones con el pretexto de coberturas. Las empresas irían mejor si no creyeran que el disfraz era real. Comencemos con seis de los mitos más comunes sobre los beneficios de las opciones de FX para la corporación internacional: mitos que dañan los valores de los accionistas. Mito Uno. Escribir opciones cubiertas es seguro, y puede ganar dinero, siempre y cuando la empresa tiene la moneda subyacente para entregar. Mito Dos. La compra de put o calls para cubrir una exposición conocida de moneda extranjera ofrece potencial de alza sin el riesgo de especular sobre la moneda. Mito Tres. Las opciones pueden ser la mejor cobertura para la exposición contable. Mito Cuatro. Las opciones ofrecen una forma útil de cubrir las exposiciones en moneda extranjera sin el riesgo de reportar exposiciones derivadas. Mito Cinco. Vender una opción es mejor que usar forwards o swaps cuando la contraparte es riesgosa, porque el comprador de la opción no puede predeterminar. Mito Seis. Las opciones de divisas ofrecen la forma ideal de cubrir exposiciones inciertas como las ofertas de contrato. Mito Uno. Las llamadas cubiertas son seguras. Cuando se descubrió que Dell Computer Company vendía llamadas y llamadas de moneda desnuda, Michael Dell fue condenado por especular con el dinero de la compañía. Para escapar de críticas similares muchas gerencias han ido en el expediente como admitir solamente a la opción cubierta de la escritura. Aquí están las palabras de Rolls-Royce latón sobre este tema. Creemos que la compra y escritura de opciones puede complementar nuestra política de cobertura. Nunca en ningún caso escribiremos las opciones si no hay ningún requisito para tener el subyacente allí en el primer lugar - es decir, no vamos a escribir opciones desnudas. - Mark Morris, gerente de riesgo financiero, citado en No Fear of Options Here, Corporate Finance. Julio de 1994, p. 44. Lo que Rolls-Royce no reconoce es que la escritura de opciones cubiertas es tan arriesgada como la escritura de opciones desnudas. Por ejemplo, la compañía que tiene un crédito en yenes, y escribe una llamada, dando a otra persona el derecho a comprar estos yenes, termina con una combinación de una posición abierta larga y una llamada corta. La suma de estos dos es el equivalente a escribir una opción de venta en yenes. Por lo tanto, el escritor cubierto es un especulador escarpado también. Más generalmente, cada vez que una empresa escribe una opción cubierta de un tipo (poner o llamar) es en efecto escribir una opción desnuda de la otra clase. (Ver Figura 1) Figura 1. Escribir opciones cubiertas. Cuando Rolls-Royce vende la libra esterlina contra los dólares que recibe de las ventas de los EEUU, está creando una posición de llamada desnuda. El diagrama muestra cómo la combinación de la venta de una opción con una posición subyacente en una moneda crea el equivalente de una posición corta desnuda en la opción opuesta. Mito Dos. Comprar pone ofrece un potencial sin riesgo de ganancia. La corporación que dice que está utilizando opciones para cubrir una exposición conocida y luego utilizarla para buscar ascendencia sin riesgo es en realidad en la posición de un especulador. Por qué Porque la compañía termina cubriendo un riesgo simétrico de divisas con un contrato asimétrico. La figura 2 muestra cómo. Figura 2. Cobertura de posiciones largas o cortas con opciones. Si a Ford se le adeuda el yen japonés de Nissan en pago por las partes exportadas y compra un yen para cubrir la exposición a la divisa, la compañía ha creado una llamada larga sintética. En general, la combinación de una posición de moneda subyacente con una llamada larga o puesta crea el equivalente de una posición larga en la opción opuesta. La posición larga es la moneda extranjera por cobrar, ostensiblemente cubierta con una opción de venta. La suma de los dos es equivalente a comprar una llamada. En lugar de reducir o eliminar el riesgo, como dirían los spin-doctors, esta estrategia crea realmente otra exposición al riesgo. Mito Tres. Las opciones son una gran cobertura contra la exposición contable. Este es seguramente uno de los más penetrantes de los seis mitos. Es la sabiduría convencional que si una empresa tiene una exposición contable en una moneda extranjera que no corresponde a su exposición económica, entonces incurrirá en ganancias y pérdidas de conversión como la moneda sube o baja. El remedio popular para esto es comprar contratos a plazo. Hay una mosca en el ungüento, sin embargo. Debido a que las ganancias de conversión son contabilidad, mientras que el contrato a término puede producir pérdidas reales en efectivo, lo que puede ser difícil de justificar. Para evitar esta perspectiva, la empresa cubre su larga exposición de yenes al comprar opciones de venta de yenes, calculando que si el yen cae tendrá una pérdida de conversión compensada por una ganancia real de efectivo en la opción. En caso de que el yen suba, alternativamente, la firma registrará una ganancia de balance, mientras que la opción se deja expirar - su prima se trata como un costo de seguro. Este argumento tiene una especie de apelación superficial, para estar seguro. Si la exposición a largo plazo en moneda extranjera es simplemente una ficción, la empresa ha creado una posición de venta larga que está sujeta al riesgo de fluctuaciones de precios de opciones. Si por otro lado uno cree que las ganancias o pérdidas del balance tienen un verdadero valor económico, entonces son simétricas y hemos creado una posición de llamada larga. Puede suceder, por supuesto, que una empresa reconoce estos hechos, pero todavía le gusta la idea de cobertura de opciones por razones puramente cosméticas. En cuyo caso debe aceptar que el costo de los cosméticos es equivalente a la medida en que una posición de opciones abiertas y no gestionadas puede aumentar la variabilidad de los flujos de efectivo reales. Y eso puede equivaler a un montón de lápiz labial. Mito Cuatro. Las opciones son buenas para evitar la palabra d. Supongamos que una empresa tiene exposiciones de FX económicas reales, distintas de las exposiciones de contabilidad y de traducción, pero puede ser conducida a opciones por razones completamente equivocadas. Aquí el culpable es la renuencia de los gerentes de la compañía a reportar pérdidas de derivados de cualquier tipo - incluso aquellos que son coberturas legítimas. Las Prácticas Contables Generalmente Aceptadas fuerzan un marcado al mercado, que es registrar una pérdida en forwards o futuros siempre que la moneda se mueve en favor de su posición natural. Así que los gerentes se sienten atraídos por el canto de sirenas de las opciones porque no hay posibilidad de una pérdida. La prima de la opción se amortiza linealmente durante la vida de la opción, como si fuera una póliza de seguro. Mito Cinco. Riesgos financieros de contraparte. Hay una forma rizada a las opciones de pagar. Porque los compradores de las opciones convencionales de la moneda compran un derecho pero no una obligación. Por lo tanto, el riesgo de incumplimiento es totalmente en el escritor, mientras que la opción de los compradores de la solvencia es completamente irrelevante - siempre que haya pagado la prima de la opción de primera Así, puede muy bien ser una situación enfrentada por una empresa con respecto a la solvencia de un cliente que No apoyan el uso de un derivado simétrico, como un swap de moneda a largo plazo. Entonces, según el argumento, las mismas necesidades de cobertura pueden ser satisfechas con una solución ciertamente mejor - es decir, opciones. Pero recuerde que tal uso es justificable solamente porque las líneas de crédito adecuadas no están disponibles para el comprador de la opción. Pero antes de que los gritos de los vendedores de la opción hooray, deben considerar un hecho de reflexión. Puede haber maneras más baratas para que la corporación alcance la misma meta. El riesgo de crédito puede ser manejado a través de la colateralización, la titulización, por ejemplo. Cambio de crédito con opciones es sólo una de varias rutas - no necesariamente el más barato. Mito Seis. Las opciones compensan las entradas de divisas impredecibles. Los vendedores de opciones a menudo afirman que las opciones de divisas son instrumentos ideales para cubrir los flujos de efectivo inciertos en moneda extranjera, porque la opción le da a la corporación el derecho a comprar o vender el flujo de efectivo en moneda extranjera si una empresa gana un contrato offshore decir, Así que si su oferta es rechazada. Tiene una lógica superficial: en la cual una reivindicación contingente compensa un suceso contingente. El inconveniente de este enfoque, sin embargo, es que la mayor parte del tiempo usted tiene demandas contingentes en dos acontecimientos diferentes. Ganar o perder el contrato depende de su competencia y una serie de factores reales, mientras que las ganancias o pérdidas en la opción dependen de los movimientos de la moneda y su variabilidad. Una empresa que compra una opción para cubrir la moneda extranjera en una licitación está pagando por la volatilidad de la moneda y de hecho tomando una posición en el mercado de opciones que no se extinguirá por el éxito o no de su oferta. En otras palabras, si la oferta es o no aceptada, la opción se ejercerá si está en el dinero al vencimiento y no de otra manera, y el precio de las opciones aumentará y disminuirá a medida que cambie la probabilidad de ejercicio. En la compra de la cobertura, el licitador está realmente la compra de una seguridad arriesgada cuyo valor seguirá fluctuando incluso después de que el resultado de la oferta es conocido. ¿Son las opciones de divisas siempre útiles Sí, en ciertas situaciones bien definidas, pero estas son situaciones que, creo, pocas empresas parecen captar. Hay un tipo de flujo de efectivo en moneda extranjera para el cual la opción de moneda convencional es perfectamente adecuada: es la rara excepción donde la probabilidad de ingresos de una empresa en moneda extranjera o pagos depende del tipo de cambio. Entonces tanto la exposición natural como el instrumento de cobertura tienen ganancias que son contingentes de tipo de cambio y una opción de divisa es exactamente el tipo adecuado de cobertura. A modo de ejemplo, considere una firma estadounidense que vende en Alemania y emite una lista de precios en marcas alemanas. Si la marca cae contra el dólar, los alemanes comprarán sus doodads, pero por supuesto obtendrán menos dólares por doodad. Si la marca sube, los inteligentes alemanes en lugar de comprar a su distribuidor en Nueva Jersey, cuya lista de precios que también tienen. Sus ingresos en dólares son constantes si la marca sube pero cae si la marca cae. Tal vez usted era tonto para fijar los precios en ambas monedas lo que ha hecho efectivamente es regalar una opción de moneda. Este riesgo de divisa asimétrico puede ser claramente cubierto con una opción de venta sobre DM. Una variación de lo anterior podría ser una de que la rentabilidad de la empresa depende de alguna manera asimétrica en un valor monetario, pero de una manera más compleja que la descrita por las opciones convencionales. Un ejemplo podría ser cuando el análisis de la competencia demuestra que si una determinada divisa extranjera cae hasta cierto nivel, medido por la tasa spot promedio durante tres meses, los productores de ese país se prepararán para la producción y quitarán la cuota de mercado o los márgenes de la fuerza abajo. La anticipación de tal evento podría requerir la compra de las denominadas opciones asiáticas, donde el pago depende no del tipo de cambio vigente el día de la expiración, sino de un promedio de las tasas durante algún período. Hay otras situaciones que podrían justificar el uso de opciones de divisas. Y uno de ellos es evitar los costos de la angustia financiera. La cobertura puede, en algunas circunstancias, reducir el costo de la deuda: por ejemplo, cuando reduce los costos esperados de la quiebra a los acreedores, o de una angustia financiera para los accionistas, o si permite un mayor apalancamiento y, Cuando las fluctuaciones en el valor de las empresas se pueden atribuir directamente a los movimientos del tipo de cambio, la empresa puede ser mejor comprar una opción de moneda fuera del dinero. En tal caso, compraría seguro sólo contra el tipo de cambio extremo que pondría a la empresa en bancarrota. ¿Dónde nos deja? La regla general sobre las herramientas de cobertura es que tipos específicos de herramientas de cobertura son adecuados para tipos específicos de exposición a divisas. Lo que suceda a sus posiciones naturales, como un activo en moneda extranjera, desea una cobertura cuyo valor cambia de manera exactamente opuesta. Por lo tanto, los forwards están bien para muchos propósitos de cobertura, porque la posición natural de las empresas tiende a ganar o perder uno-por-uno con el tipo de cambio. (Incluso esto es a menudo falso.) Pero el tipo de exposición para la cual las opciones de divisas son la cobertura perfecta son mucho más raros, porque los contratos no se ganan o se pierden únicamente a causa de un cambio de tipo de cambio. Una opción de la modernidad es la cobertura perfecta solamente para el tipo de exposición que resulta de la firma sí que ha concedido una opción implícita de la modernidad a otra parte. Por lo general, las opciones de divisas ofrecen una cobertura imperfecta, mientras que los viejos y aburridos contratos a futuro pueden hacer el trabajo más eficazmente. Las opciones son una buena forma de tomar posiciones de divisas de riesgo limitado Frecuentemente, los tesoreros corporativos usan opciones para obtener lo mejor de ambos mundos: cobertura combinada con una visión. Sus acciones y declaraciones sugieren que muchos creen que las opciones de divisas son una buena manera de beneficiarse de movimientos anticipados en la moneda. Ellos no son. El posicionamiento basado en opciones es mucho más complicado que las exposiciones largas o cortas. La razón es que la ganancia o pérdida de una opción es una función no lineal del valor de la moneda y que la relación no es estable, pero varía con la volatilidad anticipada, con el tiempo y con el nivel de las tasas de interés. Por estas razones, las opciones no son instrumentos especulativos ideales para las corporaciones. Ian H. Giddy, Profesor de Finanzas Universidad de Nueva York Stern School of Business 44 West 4th Street, Nueva York 10012 Tel 212 998-0332 Fax 212 995-4233 Riesgo de Crédito ¿Qué es el Riesgo de Crédito? Un préstamo y que el prestamista puede perder el principal del préstamo o el interés asociado con él. El riesgo de crédito surge porque los prestatarios esperan utilizar los flujos de efectivo futuros para pagar las deudas actuales casi nunca es posible para asegurar que los prestatarios sin duda tendrá los fondos para pagar sus deudas. Los pagos de intereses del prestatario o emisor de una obligación de deuda son una recompensa de los prestamistas o inversores por asumir el riesgo de crédito. VIDEO Carga del reproductor. Ruptura de riesgo de crédito Cuando los prestamistas ofrecen hipotecas prestatarios, tarjetas de crédito u otros tipos de préstamos, siempre hay un elemento de riesgo que el prestatario no puede pagar el préstamo. Del mismo modo, si una empresa ofrece crédito a su cliente, existe el riesgo de que sus clientes no paguen sus facturas. El riesgo de crédito también describe el riesgo de que un emisor de bonos no pueda efectuar el pago cuando se le solicite o que una compañía de seguros no pueda presentar una reclamación. Cómo se evalúa el riesgo de crédito Los riesgos de crédito se calculan sobre la base de la capacidad general del prestatario para pagar. Para evaluar el riesgo de crédito en un préstamo de consumo, los prestamistas mirar los cinco Cs: un historial de crédito de los solicitantes, su capacidad para pagar, su capital, las condiciones de los préstamos y garantía asociada. Del mismo modo, si un inversionista está pensando en comprar un bono, mira la calificación crediticia del bono. Si tiene una calificación baja, la empresa o el gobierno que la emite tiene un alto riesgo de incumplimiento. Por el contrario, si tiene una calificación alta, se considera que es una inversión segura. Agencias como Moodys y Fitch evalúan continuamente los riesgos crediticios de miles de emisores de bonos corporativos y municipios. Por ejemplo, si un inversionista quiere limitar su exposición al riesgo de crédito, puede optar por comprar un bono municipal con calificación AAA. En cambio, si no le importa un poco de riesgo, puede comprar un bono con una calificación inferior a cambio de la posibilidad de ganar más interés. Cómo afecta el riesgo de crédito a las tasas de interés Si hay un mayor nivel de riesgo de crédito percibido, los inversionistas y los prestamistas exigen una tasa de interés más alta para su capital. Por ejemplo, si un solicitante de hipoteca tiene una calificación crediticia estelar y un flujo de ingresos constante de un trabajo estable, es probable que se percibe como un bajo riesgo de crédito y recibirá una baja tasa de interés en su hipoteca. Por el contrario, si un solicitante tiene un historial de crédito mediocre, puede que tenga que trabajar con un prestamista subprime, un prestamista hipotecario que ofrece préstamos con tasas de interés relativamente altas para los prestatarios de alto riesgo. Del mismo modo, los emisores de bonos con una calificación inferior a la perfecta ofrecen tipos de interés más altos que los emisores de bonos con calificaciones crediticias perfectas. Los emisores con puntajes de crédito más bajos necesitan usar altos retornos para atraer a los inversores a tomar un riesgo en sus bonos. Opciones de FX Acerca de Opciones de FX Obtenga exposición a los movimientos de las tasas en algunas de las monedas globales más negociadas. Aplicar las mismas estrategias comerciales y de cobertura que utiliza para las opciones de acciones e índices, incluidos los diferenciales con hasta diez patas. ISE FX Las opciones se liquidan en efectivo en dólares de los EE. UU., ejercicio de estilo europeo y se pueden negociar directamente desde su cuenta de corretaje existente. La negociación en Opciones de FX abre a las 7:30 am (hora de Nueva York) y cierra a las 4:15 p. m. especificaciones del producto PRECIOS DE LOS PUNTOS Los precios al contado se basan en los tipos de cambio reportados por SIX. Las tasas se escalan usando modificadores, como se muestra a continuación, por lo que el valor subyacente refleja un nivel de precios similar al de una acción o índice. Índice de velocidad subyacente x modificador de velocidad Esta tabla resume el modificador de velocidad para cada par. Para ver las especificaciones del producto, haga clic en el símbolo. \ Vskip1.000000 \ baselineskip 125,57 (1,2557 X 100) \ vskip1.000000 \ baselineskip 116,12 (1,7512 X 100) TABLA DE MONEDA Y TASAS HISTÓRICAS Los inversores pueden acceder a las tasas subyacentes para las Opciones de FX de varios proveedores de datos de mercado de primer nivel Y sitios web financieros, incluyendo Bloomberg, Reuters y Yahoo Finance. Estrategias de negociación Los inversores tienen más opciones y flexibilidad para cubrir su riesgo de exposición a divisas. Las Opciones de FX permiten las mismas estrategias básicas de negociación y cobertura utilizadas con opciones sobre acciones, ETFs e índices. Una manera simple de recordar qué tipo de opción que necesita comprar es centrarse en la moneda base, que es la primera moneda en un par de divisas. La segunda moneda es la moneda de cotización (contra-moneda). Los precios de las opciones se derivan de la moneda base en relación con la moneda de la cotización. El USD-based (por US) está disponible para los diez pares. Por ejemplo, si espera que el dólar se fortalezca frente al yen - usted compra llamadas de YUK. Si usted espera que el dólar se debilite contra el yen - usted compra YUK pone. En la convención en Estados Unidos (inversa), si espera que el euro se fortalezca frente al dólar, usted compra llamadas EUU. Si esperas que el euro se debilite frente al dólar, compras EUU. Compra de opciones para ideas direccionales Compra de opciones para hedgers genuinos Diferencias de crédito para ingresos Diferencias para hedgers genuinos Ver estrategias de negociación Preguntas frecuentes ¿Qué son Opciones de FX Las Opciones de FX son valores cotizados que se negocian en la Bolsa de Valores de Estados Unidos. Con las Opciones de FX, los inversores tienen exposición a los movimientos de las tasas en algunas de las monedas más negociadas y pueden aplicar las mismas estrategias de negociación y cobertura que usan para las opciones de acciones e índices, incluyendo spreads con hasta diez patas. Actualmente, las opciones de FX se enumeran en 10 pares de divisas, con convenciones duales ofrecidas para cuatro pares. La convención monetaria basada en USD o por US está disponible para los diez pares y permite a los inversionistas expresar sus puntos de vista sobre la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense en relación con las monedas globales. La convención en moneda estadounidense es la inversa de la convención basada en USD. Las Opciones de FX se liquidan en efectivo en dólares de los Estados Unidos, ejercicio de estilo europeo y se pueden negociar directamente desde una cuenta de corretaje con opciones habilitadas. ¿Cuáles son las ventajas de las opciones con cotización? Con las opciones de cotización, los inversores obtienen precios de transparencia de precio completo y los precios de las cotizaciones son siempre accionables. Además, el riesgo de crédito de contraparte se elimina casi por completo porque las Opciones de FX se emiten y compensan a través de la Corporación de Compensación de Opciones (OCC). La OCC proporciona una función vital actuando como garante, asegurando que se cumplan las obligaciones de los contratos. ¿Por qué cambiar las Opciones de FX frente al FX Spot? Uno de los principales beneficios para el comercio de Opciones de FX frente a FX Spot es que las opciones ofrecen a los inversores una tremenda versatilidad, incluyendo una amplia gama de precios de ejercicio y vencimiento. Los inversores pueden implementar estrategias de una sola y varias piernas, dependiendo de su tolerancia de riesgo y recompensa. Los inversores pueden implementar pronósticos alcistas, bajistas e incluso neutrales con un riesgo limitado. Las Opciones de FX también ofrecen la posibilidad de protegerse contra la pérdida de valor de un activo subyacente. Dado que las Opciones de FX son emitidas y compensadas a través de la OCC, el riesgo de crédito de contraparte se elimina casi por completo. Donde puedo negociar estos productos Las Opciones de FX se negocian en la Bolsa de Valores Internacional y se pueden negociar a través de todas las cuentas de corretaje habilitadas por opciones. ¿Dónde puedo obtener cotizaciones de Opciones de FX? Las cotizaciones de opciones de FX están disponibles en varios proveedores de datos de mercado y sitios web financieros, incluyendo Bloomberg, ILX, Reuters o Yahoo Finance. ¿Cuál es el beneficio de la liquidación en efectivo y cómo funciona? Liquidación en efectivo elimina la necesidad de mantener la moneda extranjera real, por lo que el proceso mucho más sencillo. Los inversionistas pueden cambiar sus posiciones hasta el vencimiento el viernes, que es el tercer viernes del mes de vencimiento a las 12:00 PM (Hora de Nueva York). El valor de liquidación se determina en el último día de negociación (generalmente un viernes), basado en la tasa de cambio spot intra-día de WM / Reuters correspondiente al horario de Nueva York de las 12 del mediodía. Qué estrategias de opciones puedo implementar para las Opciones de FX Los inversores pueden adoptar las mismas estrategias de negociación que utilizan para las opciones de capital, así como sofisticadas funciones de propagación, tales como spreads verticales, straddles, estranguladores, cóndores y mariposas. ¿Por qué las opciones de FX se ofrecen en convenciones de doble inversores tienen perspectivas diferentes, algunos miran en términos de dólar de los EE. UU., mientras que otros miran en términos de la libra esterlina o el euro. Al ofrecer una convención dual, los inversores ahora tienen opciones adicionales y flexibilidad para cubrir su exposición a la moneda. ISE actualmente lista opciones de FX en 10 pares de divisas. El USD-based o por US está disponible para los 10 pares y permite a los inversionistas expresar sus puntos de vista sobre la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense en relación con las monedas globales. La convención de divisas estadounidense es la inversa de la convención monetaria basada en USD. Los inversores pueden adoptar las mismas estrategias comerciales que usan actualmente para las opciones de renta variable e índice, incluidos los diferenciales con hasta cuatro patas. ¿Puedo comprar llamadas o puestas para implementar mi pronóstico? Una forma sencilla de recordar qué tipo de opción que necesita comprar es centrarse en la moneda base, que es la primera divisa de un par de divisas. La segunda moneda es la moneda de cotización (contra-moneda). Los precios de las opciones se derivan de la moneda base en relación con la moneda de la cotización. Los que son alcistas en la moneda base debe comprar las llamadas. Los que son bajistas en la moneda base deben comprar puts. Hay varias otras formas en que los inversores pueden intercambiar sus opiniones, dependiendo de la moneda base. Las opciones de divisas basadas en USD o por USD permiten a los inversionistas intercambiar sus opiniones sobre el dólar estadounidense en relación con el dólar canadiense (símbolo: CDD). Al negociar este producto, un inversionista que es alcista en el dólar de los Estados Unidos y, por lo tanto, bajista en el dólar canadiense, compraría llamadas de CDD. Inversamente, un inversionista que es bajista en el dólar de los EEUU y alcista en el dólar canadiense compraría CDD pone. Si un inversor quería negociar utilizando el convenio de la moneda estadounidense para el euro (Símbolo: EUU), y era alcista en el euro - la moneda de base - y bajista en el dólar de los EE. UU., comprarían las llamadas EUU. Un inversor que es bajista en el euro y alcista en el dólar de EE. UU. comprar EUU pone. Los griegos pueden ayudar a los inversores a comprender mejor el riesgo y la recompensa potencial de una posición de opciones de FX y proporcionar una manera de medir la sensibilidad de un precio de opciones (FX) a factores cuantificables. Los modelos de opciones (griegos) permiten a los inversores cuantificar varios riesgos para las opciones, el más popular de los cuales es el Delta. Delta mide la tasa de valor de la opción con respecto a los cambios en el precio del par subyacente. Los otros griegos también se aplican de manera similar a las opciones de capital (Gamma, Theta, Rho y Vega). Lo que afecta al movimiento de los pares de divisas de las Opciones de divisas Las valuaciones de divisas son un producto de muchos factores, no solo una sola entrada. El mercado de divisas se ve afectado por factores macroeconómicos como las tasas de interés, el PIB, la productividad y los flujos de inversión. Existe una relación simbiótica entre estos factores fundamentales fundamentales y los mercados de divisas. ¿Cómo hago mi pronóstico de precios para opciones de FX? Esta es una elección personal para cada inversor. Algunos emplean análisis fundamentales, mientras que otros buscan análisis técnicos (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks o Moving Averages. Algunos inversores usan una mezcla de análisis fundamental y técnico. Entiendo que las opciones de FX son quotExercisedquot en una base del estilo europeo pero pueden ser compradas y vendidas antes de la caducidad para bloquear-en un beneficio o para cortar una pérdida como opciones de la equidad sí, las opciones de FX se pueden negociar a través del día y no Necesitan ser sostenidos hasta la expiración. Dado que son de estilo europeo, lo que significa que no se puede ejercer hasta la expiración, los inversores que son una opción corta, no tiene que preocuparse de los riesgos de ejercicio temprano. Si usted es largo o corto, usted puede cambiar de su posición en cualquier momento antes de la expiración. ¿Cómo se calculan los valores de par de opciones de FX? Los precios de spot se basan en los tipos de cambio reportados por Reuters. Las tasas se escalan usando modificadores, como se muestra a continuación, por lo que el valor subyacente refleja un nivel de precios similar al de una acción o índice. Para ver las especificaciones del producto para cada par de divisas, haga clic en el símbolo ¿Qué precio de ejercicio debo comprar, dar una cierta vista sobre el par de divisas Las opciones de dar tantas opciones de inversión, usted necesita encontrar el equilibrio adecuado, dependiendo En su compromiso de riesgo y recompensa. Las opciones de compra o de compra de ITM cuestan más, pero son las que responden mejor al tipo de cambio subyacente (Delta), mientras que las opciones OTM tienen menos riesgo de dólar pero también deltas más bajos, lo que significa Tienen la menor capacidad de respuesta al tipo de cambio subyacente. ATM (At-the-money) es un híbrido de los dos. ¿Qué períodos de vencimiento están disponibles para Opciones de FX? Las Opciones de FX están disponibles para hasta cuatro meses a corto plazo, más hasta cuatro meses desde el ciclo trimestral de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre). Opciones de FX también están disponibles para un máximo de 10 meses a largo plazo, ninguno más de 36 meses. Cómo se calcula el monto de la prima real Al igual que las opciones de capital, índice y ETF, las primas de las Opciones de FX se multiplican por 100 para obtener el monto de la prima real. Por ejemplo, si usted compra una opción por 2,00, la prima total será 2,00 x 100 o 200, sin incluir su comisión de corredores. Esta prima se paga en efectivo (USD) en el momento de la operación. Para obtener más información sobre las opciones FX, visítenos en ise / fx. Además, si tiene alguna pregunta no dude en contactar con nosotros en FXOptionsise